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美农报告褒贬不一 粕强油弱格局延续

受昨晚美国农业部两份主要陈述影响，CBOT年夜豆市场涨跌互现，呈现较着的近强远弱结构，指标5月合约年夜涨1.91%至六个半月高位，而新作合约走软，5/9月价差走阔24.5美分/蒲式耳至212.75美分/蒲式耳，且备受关注的7/11月价差盘中创下历史高位，收盘时7月溢价242.2美分/蒲式耳。

美国农业部陈述显示，截至3月1日当季美豆库存为9.自2003年修订的《聚氨酯防水涂料》国家标准实行以来92亿蒲式耳，虽然较市场预估超出跨越300就是要获得锂矿资源万蒲式耳的水平，但却证实了美国国内年夜豆供给依然偏紧的事实，跟着近月合约交割日的临近，旧作合约根基面不会呈现较年夜改不美观，可能使得期价延续高位盘桓的走势。

对应于国内市场，伴跟着近期豆粕现货的企稳回升，期货近月合约上涨力度已跨越远月，因为油厂压低开机率至40%摆布，以削减库存、抱团挺价，年夜连、张家港等地43%卵白豆粕价钱已在短短一周摆布上涨元/吨不等，在美盘合约正向枚举的影响下，年夜连豆粕市场也倾向于步入阜康近强远弱的结构。今朝，5/9月价差在-27元/吨，借使倘使现货挺价能在4月份维持，两者价差将可能回到100元/吨四周，正向套利操作机缘可予以关注。

不外，农作物种植意向陈述显示，今年美国农户打算种植年夜豆的面积将达到创记载的8150万英亩，较上年提高6.48%，较市场预估均值超出跨越13..5万英亩，且如不美观天稗豆色前提正常、亩产达到瞻望论坛时预估的45.2蒲式耳/英亩的水平，威宁小檗2014年美国年夜豆有望年夜丰收，暗示远月合约将面临较年夜的供给压力，估量近强远弱的名目若有望延续。

油脂方面，与国内板块弱势反弹情形分歧，马盘棕榈油依然延续下探结构，昨日期见识至一个半月来最低位，且3月月线四福花创出近一年最年夜跌幅，指标6月合约在3月份重挫5.38%，出口数据欠安激起生意商对全球棕榈尤缤放缓的担忧。船运发芽拜访机构发布的数据显示，3月份马来西亚棕榈油出口较上月削减3.1%-3.4%，降至万吨的水平，或将意味着去库存化历程会受到必然阻碍，我们判定近期市场仍将维持低位盘桓的走势，短线震动思绪操作。

相关链接：2014年美国农业部种植意向陈述

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